近日，一則關于復星醫藥被匯鑫生物漿紙股份有限公司（下稱“匯鑫漿紙”）詐騙的消息傳出，稱復星醫藥被虛假財務數據欺騙，投入匯鑫漿紙的1.88億元很有可能血本無歸。復星醫藥隨后表示，其已經于今年2月底轉手匯鑫漿紙的股權，并有所收益。
8日，經濟導報記者前往匯鑫漿紙所在地德州市平原縣調查，所見所聞遠遠超出了導報記者的想象：該公司在年初已悄然停產；其董事長李敬民或涉嫌騙貸，已于今年3月份被警方帶走調查。種種跡象表明，復星醫藥減持背后，或隱藏著不為人知的秘密。
“已經停產半年”
當日上午，導報記者來到匯鑫漿紙所在地———平原縣王打卦鄉。從廠區大門向里望去，匯鑫漿紙的廠區已經沒有了往日的熱鬧，院內一人多高的雜草隨風飄揚，由于長時間不使用，辦公樓外立面也布滿了灰塵。“廠子已經停產了，領導和職工都‘散伙’了。”駐守在廠區門外的保安人員告訴導報記者。
當導報記者提出想進廠區看看時，保安人員表示現在廠子已經被法院封了，不能隨意進出。“匯鑫漿紙前幾年的效益還是不錯的，國際金融危機爆發之后，逐漸不景氣了。”匯鑫漿紙所在地王打卦鄉辦公室主任苗萬春告訴導報記者，“今年年初的時候就停止生產了。”
“匯鑫漿紙已經停產整頓了，現在正在尋找投資方，準備資產重組。”苗萬春對導報記者表示，匯鑫漿紙是鄉里數一數二的大廠，現在關停了，大家都很著急。
據了解，在停產之前，匯鑫漿紙注冊資本2億元，資產總額11.2億元，專業生產系列高強瓦楞原紙，是一家集制漿、造紙、發電、治污于一體的當時國內規模最大的自制草漿造紙企業，無論是企業規模，還是經營效益，都在王打卦鄉乃至平原縣處于龍頭地位。
導報記者了解到，復星醫藥3年前入股匯鑫漿紙，很大程度上是看中了其環保技術和當時良好的業績。2008年2月和6月，復星醫藥通過旗下控股的投資公司，分別以增資入股和受讓股權的方式，總計出資1.88億元，取得了匯鑫漿紙30%的股份。2008年年報顯示，匯鑫漿紙報告期內實現凈利潤9353萬元。
董事長或涉嫌騙貸
究竟是什么原因導致一個如此規模的企業從繁榮走向衰敗？在平原縣民營經濟發展局，該局副局長張德華談及此事時感慨良多，“匯鑫漿紙的技術比較先進，而且有一套完整的污水循環處理設備，如果沒有負債，利潤還是很可觀的。”
“壞就壞在負債壓力太大，賺的錢很大一部分都被用來還銀行利息了。效益好的時候沒什么問題，一旦市場有些風吹草動，企業經營業績就難以保證了。”據了解，在資金壓力最大的時候，匯鑫漿紙每噸產品的收入中有三四百元用來償還利息，這是一個巨大的壓力。特別是在國際金融危機爆發后，匯鑫漿紙的現金流受到了影響。
據透露，當時為了緩解緊張的資金狀況，李敬民想了個辦法，“做”了一個項目，從國家開發銀行拿到了一些貸款，然后把這些錢用到了別處。
“這是絕對不允許的，后來國家開發銀行審計時發現了貸款被挪用，公安部門也介入了。”據張德華介紹，李敬民在今年3月份左右被公安部門帶走，此后一直沒有露面。
資料顯示，李敬民通過平原縣板紙廠擁有匯鑫漿紙38.25%的股權，加上其個人持有的21%的股權，總計持有匯鑫漿紙59.25%的股權，為實際控制人。
李敬民自己接手？
在采訪過程中，幾個疑點讓人難以理解：復星醫藥如何能將手中已經“爛掉”的股權溢價賣出？賣出時點又為何如此精準地選在了李敬民事發前夕？逆市接盤的德州弘盛板紙股份有限公司（下稱“弘盛板紙”）又是何方神圣？
導報記者查閱相關年報獲悉，2月28日，復星醫藥全資子公司復星平耀、齊廣投資與弘盛板紙簽訂股權轉讓協議，分別將其持有的匯鑫漿紙25%、5%的股份以人民幣2.07億元、0.38億元的價格一次性轉讓予弘盛板紙，合計轉讓價款人民幣2.45億元。
帶著諸多疑點，導報記者前往德州市工商局查詢了匯鑫漿紙和弘盛板紙的詳細工商注冊信息，結果出人意料：弘盛板紙的實際控制人，竟然就是李敬民本人。工商資料顯示，弘盛板紙是由鄉辦集體企業———平原縣板紙廠改制而來，擁有148位自然人股東，注冊資本為782余萬元，李敬民持有68%的股權，為控股股東。
新的疑點隨之而來：李敬民為何在這一時點（匯鑫漿紙停產之時）以0.57億元的溢價收回3年前出讓的股權？
盡管無法直接向當事人求證，但從跡象來看，這或許與匯鑫漿紙當前的重組方案有關。導報記者了解到，事發之后，平原縣政府一方面不愿看到地方明星企業就此破產，影響地方經濟；另一方面，由于李敬民前景未卜，地方上或許也不希望讓李敬民繼續控股匯鑫漿紙。
而李敬民似乎不甘心喪失對企業的控制權，遂通過弘盛板紙重新“高價”購回復星醫藥所持有的股份。導報記者在采訪中發現，與匯鑫漿紙名聲在外相比，弘盛板紙根本無人知曉，張德華及其辦公室工作人員均表示沒有聽說過。
交易背后仍有隱瞞？
復星醫藥在此間可算賺得一個大便宜，原本是投資失誤，最初投入的1.88億元很有可能打水漂，結果，就在李敬民東窗事發前夕，復星醫藥又將股權轉讓給了李敬民，不僅本金沒有損失，還獲得了0.57億元的收益。
導報記者了解到，復星醫藥當初入股的目的并不僅僅停留在賺取紅利上，而是希望匯鑫漿紙能夠登陸資本市場。在2008年7月德州召開的企業上市與私募股權融資會議上，匯鑫漿紙就被認定為上市潛力公司。
但事實并非如此，按照匯鑫漿紙近兩年的業績水平，復星醫藥應該早就發現自己投入的資產并不適合上市，對此，復星醫藥證券事務代表董曉嫻也承認，“公司投資匯鑫漿紙，是作為未來上市儲備資源，但因為匯鑫漿紙目前的資產指標達不到上市條件，所以將其處置了。”
而這或許并不是最終的結果。既然復星醫藥早就知道匯鑫漿紙存在問題，應該早就著手轉讓股權，卻拖到李敬民事發前夕才“脫手”，很大程度上證明了其在股權轉讓中并不占主動。但為何能在不占主動的情況下賺取溢價收益？這其中，或許存在另一份交易或約定。
況且，根據弘盛板紙的注冊資本和運營能力，其很難在短時間內一次性拿出2.45億元收購款；而如果李敬民自己擁有如此巨量的現金，其也不會冒險從國開行騙貸。反之，如果李敬民自己沒有那么多錢，2.45億元又從何而來？是貸款、集資款，還是與復星醫藥另有一份融資協議？
兩家企業欲收購
無論怎樣，匯鑫漿紙的前途在當地備受關注。據悉，平原縣政府對此非常重視，在匯鑫漿紙的職工安排、資產保護等方面做了大量工作。“畢竟，匯鑫漿紙這樣的大企業對地方經濟和就業都有很大貢獻，如果破產了，震動是非常大的。”張德華告訴導報記者。據介紹，按照縣里的指示，平原縣民營經濟發展局近幾個月一直忙于匯鑫漿紙的“善后”工作，從安置職工到保護設備，再到聯系投資者介入，平原縣民營經濟發展局作出了巨大努力。
“縣里打算把匯鑫漿紙出讓或者租賃，希望能盡快恢復生產。”張德華對導報記者表示。據導報記者調查，天津玖仟紙業和外資企業Conitex Sonoco兩家公司已經對其有了初步的投資意向。其中，天津玖仟紙業打算一次性購入匯鑫漿紙，而Conitex Sono-co則希望采用“先租后買”的方式，“Conitex Sonoco已經在平原縣有了一家造紙廠———山東德派克紙業有限公司，其希望通過收購匯鑫漿紙進一步擴大規模。”
“匯鑫漿紙的‘底子’還是不錯的，如果重組順利，應該能夠盡快恢復生產。”張德華說。
