ＸＩＡＭＥＮＡＮＮＥＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮＬＩＭＩＴＥ （住所：廈門市集美區杏林錦園南路９９號）
保薦人（主承銷商）:平安證券有限責任公司 （住所：深圳市福田區八卦三路平安大廈）
發行人聲明 本招股意向書摘要的目的僅為向公眾提供有關本次發行的簡要情況，并不包括招股意向書全文的各部分內容。招股意向書全文同時刊載于巨潮資訊網站。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀招股意向書全文，并以其作為投資決定的依據。 投資者若對招股意向書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的股票經紀人、律師、會計師或其他專業顧問。 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股意向書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對招股意向書及其摘要的真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。 公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股意向書及其摘要中財務會計資料真實、完整。 中國證監會、其他政府部門對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或者投資者的收益做出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。 釋 義 本招股意向書摘要中，除非另有說明，下列詞匯具有如下含義：
第一節 重大事項提示 本公司提醒廣大投資者注意以下重大事項： １、本次發行前本公司總股本為７，５００萬股，本次擬發行不超過２，５００萬股人民幣普通股，發行后總股本為不超過１０，０００萬股，上述股份全部為流通股。根據《公司法》規定，本公司本次公開發行前已發行的股份自本公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓；本公司董事、監事、高級管理人員、核心技術及關鍵管理人員任職期間持有本公司股票的，每年轉讓的股份不超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五，離職后半年內不得轉讓其所持有的本公司股份。除上述法定要求外，本公司控股股東林旭曦女士、張杰先生及關聯股東張慧女士、高級管理人員薛巖先生、楊秦濤先生、王梅英女士分別承諾：自本公司股票在證券交易所上市交易之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其本次發行前已持有的本公司股份，也不由本公司收購其持有的股份，承諾期限屆滿后，上述股份可以上市流通和轉讓。同創偉業持有本公司５２５萬股股份，其中２６２．５０萬股系于２００７年４月２０日從本公司原股東高玲女士處受讓所得，另２６２．５０萬股系于２００７年４月２０日對本公司增資獲得。同創偉業承諾：對于２００７年４月２０日對本公司增資所獲２６２．５０萬股，自該次增資辦理完畢工商注冊登記變更之日（２００７年４月２５日）起，其余股票自本公司股票在證券交易所上市交易之日起，三十六個月內不轉讓或者委托他人管理該部分股票，也不由本公司收購其持有的該部分股份，承諾期限屆滿后，上述股份可以上市流通和轉讓。 ２、經本公司２００７年第二次臨時股東大會決議：若本公司本次公開發行股票（Ａ股）并上市方案經中國證監會核準并得以實施，首次公開發行股票前滾存的未分配利潤在公司首次公開發行股票并上市后由新老股東共同享有。 ３、本公司從２００７年１月１日起執行財政部２００６年２月１５日頒布的《企業會計準則》，本招股意向書申報財務報表以公司持續經營為基礎，按照《企業會計準則》規定編制；根據實際發生的交易和事項及本公司會計政策，對涉及《企業會計準則第３８號———首次執行企業會計準則》第五條至第十九條經濟事項進行了追溯調整。 ４、本公司特別提醒投資者關注“風險因素”中下列風險： 原材料價格上漲的風險 本公司產品所需的原材料主要為各種原紙，近三年原材料占生產成本的比例分別為８２．１４％、８０．７９％、７９．８４％，原材料價格對本公司盈利能力影響較大。根據２００７年度經營情況分析，若原材料平均采購價格上升１％，綜合毛利率將下降０．６３％，按２００７年度主營業務收入４０，２２４．８５萬元、凈利潤４，５６２．９１萬元計算，在產品銷售價格保持不變的情況下，若原材料采購價格上升１％，公司毛利將下降２５３．４２萬元，凈利潤下降２１５．４０萬元。但是，鑒于產品客戶化率、涂布紙自給率不斷提升等因素影響，本公司綜合毛利率對原材料價格變動的敏感性逐漸下降，原材料價格上漲對本公司業績影響的風險呈下降趨勢。 近三年本公司通過批量采購、調整供應商、調整原紙品牌，并充分發揮本公司對紙張與油墨適應性方面的經驗不斷尋求滿足客戶產品品質的最經濟原材料等方式，降低原紙采購價格，導致單位產品原材料采購成本呈下降趨勢。原紙的市場價格通常會受到市場木漿價格、造紙行業產能規模等因素的影響。隨著國內造紙行業環保專項行動、“林、漿、紙一體化”發展趨勢的影響，國內紙品供應價格長期內趨于穩定，國內造紙技術的不斷改進，竹漿、葦漿將逐步部分替代木漿降低造紙成本；人民幣升值亦將導致紙品、紙漿進口增加出口下降，從而降低國內原紙價格。 針對原紙價格的不確定性，本公司主要通過提升產品客戶化率、涂布紙自給率以降低公司盈利情況對原材料采購價格的敏感性；建立完善的市場預測及原材料采購儲備及存貨管理機制，通過預測原材料未來市場價格波動，調節公司原材料儲備，部分熨平原材料價格波動給公司造成的不利影響；建立靈活的供應商遴選機制；充分發揮公司在紙張與油墨適應性方面的經驗積累，通過調整生產工藝，尋求滿足客戶產品品質的最經濟的原材料，以降低生產成本。 公司業務未來不能持續高速增長的風險 近三年本公司營業收入和盈利能力保持了較高的增長水平，營業收入增長主要源于商務信息用紙需求量的持續增長、本公司營銷網絡不斷完善，以及本公司通過客戶化整體解決方案提升核心客戶銷售額。盈利能力持續提升主要因為本公司涂布、分切、印刷一體化的生產體系逐步發揮優勢、產品結構優化、高附加值產品占比不斷上升。本公司擬利用本次募集資金擴大涂布加工、印刷加工環節的生產能力，解決目前生產能力不足的問題；并進一步加強為核心客戶提供整體解決方案的能力。但是激烈的市場競爭、原材料價格可能上漲、不能及時提供適應市場需求的產品，或未能開發有效的客戶化產品解決方案等因素均可能給本公司業務持續高速增長帶來不利影響。
第二節 本次發行概況 第三節 發行人基本情況 一、發行人概況 二、發行人歷史沿革 本公司前身為廈門安妮紙業有限公司，安妮紙業設立于１９９８年９月，并于２００７年５月采取整體變更方式設立廈門安妮股份有限公司。 （一）發行人設立方式 本公司系由安妮紙業整體變更設立的股份有限公司。２００７年５月２５日，經安妮紙業全體股東一致同意，安妮紙業以截至２００７年４月３０日經中審會計師事務所審計的賬面凈資產１１，０７７．６３萬元按１：０．６７７的比例折股為７，５００萬股，以整體變更方式設立廈門安妮股份有限公司，注冊資本７，５００萬元。２００７年５月２１日，中審會計師事務所出具了“中審驗字［２００７］第９０６０號”《驗資報告》對安妮股份出資到位情況進行了驗證。本公司辦理了工商注冊登記變更手續。 （二）發起人 本公司主要發起人為安妮紙業全體股東，具體情況如下表所示。 （三）安妮股份改制設立前后業務及資產演變情況 本公司系由安妮紙業整體變更設立，存續了原安妮紙業從事的全部業務，本公司生產經營體系延續發展至今。原安妮紙業生產經營相關的全部資產、負債及人員全部進入本公司，改制設立時未發生資產、負債、人員重組事項。 （四）安妮股份成立前后主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務 本公司改制設立前后，主要發起人林旭曦女士、張杰先生均保持對本公司控股地位，除張杰先生持有本公司之控股子公司紅櫻子紙業及濟南安妮部分股權外，林旭曦女士、張杰先生未其他經營性資產或對外投資。本公司設立前后，林旭曦女士、張杰先生均在本公司擔任主要管理職務，對本公司生產經營活動進行管理。目前，張杰先生已將所持紅櫻子紙業、濟南安妮股權轉讓給本公司。 三、發行人股本情況 （一）本次發行前后股本情況 本公司目前總股本為７，５００萬股，本次擬發行人民幣普通股（Ａ股）不超過２，５００萬股，發行后總股本為不超過１０，０００萬股，本次擬發行的社會公眾股占發行后總股本的２５％。 （二）前十名股東 （三）國有股份及戰略投資者情況 目前公司股份中無國有股份，股東中不存在戰略投資者。 （四）本次發行前公司股東所持股份流通限制和自愿鎖定的承諾 根據《中華人民共和國公司法》規定，本公司本次公開發行前已發行的股份自本公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓；本公司董事、監事、高級管理人員、核心技術及關鍵管理人員任職期間持有本公司股票的，每年轉讓的股份不超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五，離職后半年內不得轉讓其所持有的本公司股份。 除上述法定要求外，本公司控股股東林旭曦女士、張杰先生及關聯股東張慧女士、高級管理人員薛巖先生、楊秦濤先生、王梅英女士分別承諾：自本公司股票在證券交易所上市交易之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其本次發行前已持有的本公司股份，也不由本公司收購其持有的股份，承諾期限屆滿后，上述股份可以上市流通和轉讓。 同創偉業持有本公司５２５萬股股份，其中２６２．５０萬股系于２００７年４月２０日從本公司原股東高玲女士處受讓所得，另２６２．５０萬股系于２００７年４月２０日對本公司增資獲得。同創偉業承諾：對于２００７年４月２０日對本公司增資所獲２６２．５０萬股，自該次增資辦理完畢工商注冊登記變更之日（２００７年４月２５日）起，其余股票自本公司股票在證券交易所上市交易之日起，三十六個月內不轉讓或者委托他人管理該部分股票，也不由本公司收購其持有的該部分股份，承諾期限屆滿后，上述股份可以上市流通和轉讓。
四、發行人業務情況 （一）發行人的主營業務及產品 本公司長期從事商務信息用紙的研發、生產、銷售及綜合應用服務。本公司建立了特種涂布紙的涂布、分切及印刷一體化的生產體系，擁有全國性營銷網絡，為市場提供各類商務信息用紙和應用票據，并為核心客戶提供客戶化的整體解決方案。本公司主要產品按照生產工藝的不同可分為熱敏紙系列、無碳打印紙系列、彩色噴墨打印紙系列、雙膠紙系列，廣泛應用于商務活動各個領域。 （二）發行人的生產經營模式 本公司長期從事商務信息用紙的研發、生產、銷售及綜合應用服務，以“快速”、“服務”、“節省”為經營方針，建立了涂布、分切、印刷一體化生產體系。通過全國性營銷網絡收集市場需求信息，利用一體化生產體系優勢以多品種、深加工方式組織生產，開發出滿足市場需求的產品、為客戶提供客戶化產品服務；并充分利用公司生產基地、物流基地全國性戰略布局，快速響應市場需求，滿足市場對商務信息用紙“快速”、“節省”的需求。整體業務流程如下圖所示。 （三）發行人原材料供應情況 公司產品的主要原材料為各種原紙，主要耗用能源為電力和蒸氣，其中蒸氣主要為本公司之控股子公司濟南安妮生產涂布紙所需。 （四）發行人行業競爭及市場地位 行業競爭狀況 商務信息用紙行業在國內起步較晚，特種涂布生產環節、印刷生產環節均對技術、人員、資本投入要求較高。目前國內市場上營業模式與本公司基本相同的競爭對手較多，但是普遍規模較小，且多局限于某一產品、某一區域市場，基本上均為非上市公司。 公司市場地位 本公司系國內重要的商務信息用紙供應商之一，２００６年公司熱敏紙市場占有率達２５．７６％，市場占有率較高。隨著業務的不斷拓展，本公司各類產品市場占有率保持穩定上升。 （五）公司競爭優勢 本公司以“３Ｓ”為經營方針，建立了涂布、分切、印刷一體化的生產體系，在廈門、濟南、成都、杭州等城市建立了輻射全國的物流配送基地和全國性營銷網絡。一體化生產體系、完整的產品系列、覆蓋全國的營銷網絡、以及通過客戶化整體解決方案拓展核心客戶的能力構筑本公司的核心競爭力。 涂布加工與印刷一體化的生產體系 本公司建立了集涂布、分切、印刷一體化的生產體系，發揮公司在特種涂布紙應用技術方面十多年的研究經驗和自主創新能力，靈活調整各生產環節的配方和工藝，快速響應客戶需求變化，為客戶提供高性價比產品，并為核心客戶提供整體解決方案。 完整的產品系列 本公司產品包括熱敏紙、無碳打印紙、彩色噴墨打印紙、雙膠紙等４大系列，涵蓋了傳真紙、收銀紙、ＡＴＭ打印單、各類票據單證等７，０００個品種，系國內產品種類最齊全的商務信息用紙供應企業之一。本公司自主擁有２０個注冊商標，覆蓋了各類不同檔次產品，滿足市場不同層次客戶對于商務信息用紙的需求。多品牌、多系列產品種類有利于滿足客戶“一站式”采購需求，降低客戶采購成本。 覆蓋全國的營銷網絡 本公司在北京、廣州、福州等地設立了１０家分公司，在國內２４個主要城市及日本東京等地設立了２５個辦事機構，擁有分銷商、零售商近３，０００家，專業銷售人員達１４０人。本公司制定了華北、華南、華東、西南四大區域發展戰略，分別在濟南、廈門、杭州、成都建立了生產基地，公司通過廣泛的營銷網絡為全國用戶及核心客戶的各地分支機構提供快速的配送及持續服務。 客戶化的整體解決方案拓展核心客戶 本公司設置了獨立的項目開發機構為核心客戶提供客戶化整體解決方案，通過客戶需求分析，發揮一體化生產體系優勢和多產品系列優勢，綜合個性化產品設計、應用技術開發、客戶協作、產品供應等環節制定客戶化的整體解決方案，并通過廣泛的營銷網絡發掘潛在核心客戶。 五、與公司業務相關的主要資產權屬 本公司獨立擁有商務信息用紙生產所需的完整生產環節及生產設備。 截至本招股意向書簽署日，本公司通過出讓方式獲得國有土地使用權４宗，總面積為５０，１３７．９９ ｍ２，其中有３項土地使用權系房產分攤的國有土地使用權，非獨用的國有土地使用權。 截至本招股意向書簽署日，本公司及控股子公司共有房產五處，總面積為１０，８９７．５５ ｍ２。 本公司共獲６項特許經營權，具體如下表所示。 注：中國福利彩票發行管理中心每年對各定點印刷企業產品質量、交貨速度、服務質量等評審，決定是否延長定點印刷資格。本公司之控股子公司安妮企業自２０００年開始與中國福利彩票發行管理中心合作以來，憑借良好的產品質量，周全的服務質量，快速的交貨速度，每年均獲得中國福利彩票發行管理中心延長定點印刷的資格。 六、同業競爭與關聯交易 （一）本公司不存在同業競爭的情況 本公司控股股東、實際控制人林旭曦女士、張杰先生除持有本公司股權，參與本公司經營管理外，未有其他對外投資，與本公司不存在同業競爭。 為避免未來可能出現的同業競爭，林旭曦女士、張杰先生分別 對本公司出具了《避免同業競爭承諾函》。 （二）經常性的關聯交易 與本公司存在少量經常性關聯交易的關聯方主要為安縣紙業，經常性關聯交易類型主要為原材料采購、產品銷售。原材料采購的主要品種為雙膠紙（大紙），產品銷售主要系本公司對安縣紙業成都分公司銷售各類產品。近三年本公司與安縣紙業關聯交易情況如下表所示。 單位：萬元 本公司將安縣紙業視為普通客戶，與安縣紙業之間發生的原材料采購、產品銷售經常性關聯交易均按市場原則定價。２００７年８月，經本公司一屆三次董事會決議，將本公司所持安縣紙業３０％的股權按安縣紙業截至２００７年６月３０日凈資產為作價依據轉讓給獨立第三方。截至２００７年１２月２４日，本公司已經收到全部股權轉讓款。本次股權轉讓完成后安縣紙業不再屬于本公司關聯方，本公司與安縣紙業之間發生的交易不再屬于關聯交易。 （三）偶發性關聯交易 受讓關聯方持有的股權 ２００７年３月，經本公司前身安妮紙業股東會決議，受讓本公司董事長張杰先生持有的濟南安妮１４．９０％股權；２００７年４月，經本公司控股子公司安妮企業股東會決議，受讓本公司董事長張杰先生持有的紅櫻子紙業１６．６７％的股權；２００７年９月，本公司與張國棟先生簽訂股權轉讓協議，受讓其持有的安妮企業５％的股權。 關聯方為本公司提供擔保 近三年本公司控股股東林旭曦女士、張杰先生為本公司及控股子公司向銀行融資提供個人連帶責任擔保多筆。截至本招股意向書簽署日，正在生效的擔保合同主要包括以下三項。 本公司租賃關聯方房產 ２００２年７月１７日，本公司北京分公司與股東張杰先生簽訂《租賃合同》，張杰先生無償將其所擁有的位于北京市東城區北三環東路１７號世隆國際公寓Ｂ座６０２室的房產租賃給本公司北京分公司用于辦公，建筑面積１９２平方米，租賃期限自２００２年７月１７日至２０１２年７月１６日。租賃期間發生的水電、裝修、物業管理費用由本公司北京分公司承擔。 ２００７年１月，本公司廣州分公司與林旭曦女士簽訂《房屋租賃合同》，林女士無償將其擁有的位于廣州市石牌西路１１９號天晟明苑南座１９０９室、面積為１０４．６１平方米的房產租賃給本公司廣州分公司作為辦公場所，租賃期限自２００７年１月１日至２０１０年１２月３１日。 受讓關聯方持有的專利權 ２００７年１１月２６日，林旭曦女士與本公司簽訂《專利權轉讓合同》，將其所持有的一項實用新型專利無償轉讓給本公司，詳細情況如下表所示。 （四）本次募集資金運用涉及的關聯交易 本次募集資金運用不涉及關聯交易。 （五）本公司獨立董事對關聯交易的核查意見 本公司獨立董事認為：“公司與各關聯方發生的關聯交易，均嚴格遵守了相關法律法規、《章程》的規定，交易公平合理，定價公允，履行了法定的批準程序，不存在損害公司和股東利益的行為。” 七、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員 注：董事、監事、高級管理人員的任期均為２００７年５月～２０１０年５月，均與本公司不存在其他利益關系。 八、控股股東及實際控制人 截至公司招股意向書簽署日，本公司總股本為７，５００萬股，林旭曦女士、張杰先生合計持有本公司８６．１５％的股權，系本公司實際控制人。張杰先生任本公司董事長，林旭曦女士任本公司副董事長兼總經理。張杰先生、林旭曦女士系夫妻關系。本次發行不超過２，５００萬股后，張杰先生和林旭曦女士合計持有約６４．６１％的股權，仍為本公司實際控制人。 林旭曦女士，中國國籍，身份證號３５０２０３１９６６０７１７＊＊＊＊，無境外永久居留權。 張 杰先生，中國國籍，身份證號１１０１０３６２０４０＊＊＊＊，無境外永久居留權。 九、簡要財務會計信息 （一）近三年合并資產負債表 單位：元 （二）近三年合并利潤表 單位：元 （三）近三年合并現金流量表 單位：元 （四）主要財務指標 近三年本公司全面攤薄和加權平均計算的凈資產收益率及每股收益如下： （五）非經常損益明細 ２００８年１月１８日，中審會計師事務所出具編號為“中審審字〔２００８〕第８０８６－２號”的《關于廈門安妮股份有限公司非經常性損益及凈資產收益率和每股收益的專項審核說明》，近三年非經常性損益明細如下表所示。 單位：萬元 （六）備考合并利潤表 按照２００６年２月財政部頒發的《企業會計準則—基本準則》和其他各項會計準則的規定并假設以２００５年１月１日作為首次執行日進行確認和計量，在此模擬假設的基礎上編制備考利潤表如下所示。 單位：萬元、元／股 備考利潤表與申報財務報表的差異 單位：萬元 （１）２００５年度： 將公司按工資總額的１４％計提并計入當期損益的應付福利費，調整為根據實際需要計提，２００５年計提，但期末無須支付部份沖減當期管理費用，并考慮所得稅費用的影響。其中合并報表沖減管理費用１２４．３２萬元，調增所得稅２０．２１萬元；母公司報表沖減管理費用８３．４８萬元，調增所得稅１３．４１萬元；同時調增少數股東損益０．３７元。沖回公司按權益法核算確認的對控股子公司投資收益，調減母公司報表投資收益２５７．１５萬元。將公司原計入資本公積的股權投資貸方差額，調整為投資收益。調增合并報表投資收益８５５．９３萬元，調增所得稅費用１２８．３９萬元；調增母公司報表投資收益８５５．９３元，調增所得稅費用１２８．３９萬元。 （２）２００６年度： 將公司按工資總額的１４％計提并計入當期損益的應付福利費，調整為根據實際需要計提，２００６年計提，但期末無須支付部份沖減當期管理費用，并考慮所得稅費用的影響。其中合并報表沖減管理費用９３．１７萬元，調增所得稅１４．９３萬元；母公司報表沖減９９．１０萬元，調增所得稅１６．７５元；同時調減少數股東損益０．５２元。 十、管理層對近三年公司盈利狀況及財務狀況分析 （一）盈利能力分析 本公司營業收入及利潤來源于商務信息用紙的生產銷售，報告期內公司經營業績增長迅速。２００５年～２００７年，本公司營業收入分別為２４，９５４．５２萬元、３０，８４８．３６萬元和４０，２３８．４７萬元，凈利潤分別為１，０７４．３６萬元、２，０９８．４９萬元和４，５６２．９１萬元。營業收入２００６年較２００５年增長２３．６２％，２００７年較上年增長２３．６２％；凈利潤２００６年較２００５年增長９５．３２％，２００７年較２００６年增長１１７．４４％。 公司主營業務收入快速增長主要由于以下原因：市場需求增長拉動公司銷售；以營銷網絡為基礎構建的客戶化整體解決方案促進銷售收入增長；公司產品結構變化帶動收入迅速增長。 影響公司盈利能力的主要因素包括以下幾個方面。 市場需求的穩步增長 近幾年，由于我國經濟的持續增長，商務信息用紙的生產、消費量隨之增加。隨著商務活動領域的不斷拓展、廣告行業的發展和個人數碼相機的熱銷，具有特殊記錄功能的特種涂布紙的消費量持續上升，為我國商務信息用紙帶來了巨大需求。公司作為國內主要的商務信息用紙提供商之一，利用自身多年積累的技術優勢，準確把握商務信息用紙市場需求，促進了公司產品銷售收入的增長。 以營銷網絡建設為基礎構建的客戶化整體解決方案 公司注重營銷網絡建設，公司在除總部所在地廈門以及涂布生產基地濟南外１０個重點大中城市設有１０家分公司，全面負責該城市及周邊地區的產品營銷工作。除分公司外，公司在上海、西安等２４個城市及日本東京共設有２５個辦事機構。公司以遍布全國的多渠道營銷網絡為基礎不斷挖掘潛在核心客戶，并針對核心客戶提供技術增值服務和整體解決方案，滿足其個性化需求。為進一步強化公司核心競爭優勢，公司必須進一步加強多渠道營銷網絡建設，針對潛在核心客戶開發客戶化整體解決方案，滿足其不同層次市場需求，進一步提高產品市場占有率。因此，以營銷網絡建設為基礎構建的客戶化整體解決方案成為影響公司盈利能力的重要因素。 特種涂布紙產能擴大 ２００４年公司子公司濟南安妮投產特種涂布紙，但由于設備生產能力的限制，濟南安妮特種涂布紙的生產遠遠不能滿足公司產品所需，制約了公司經營業績的進一步提升，公司目前生產所需主要原材料特種涂布紙外部采購比例約為７５％，采購成本較高，公司特種涂布紙產能的擴充十分迫切。因此特種涂布紙生產能力的擴張成為影響公司盈利能力的重要因素。 公司管理層認為，本公司近三年業務持續快速發展是在商務信息用紙市場需求不斷增加的前提下，加強營銷網絡建設，提高客戶化整體解決方案數量，擴大生產規模的結果。預計未來幾年內，本公司將繼續通過擴大生產能力、滿足特定行業及客戶個性化需求等方式提高本公司的市場份額，增強盈利能力。 （二）財務狀況分析 近年來公司資產規模快速增長，２００５年、２００６年及２００７年末資產總額分別為２０，４２９．６８萬元、２２，５６２．６３萬元及２９，５７６．７４萬元。２００６年末總資產分別較上年增長１０．４４％、３１．０９％。公司資產規模快速增長主要系近年來公司業務量迅速擴大。 從資產結構來看，報告期內公司流動資產與固定資產的結構較為穩定。流動資產占總資產的比重較大，表明公司資產流動性較強。公司在流動資產快速增長的同時，非流動資產規模也逐步增長，資產配置合理。 公司管理層認為，本公司資產流動性強，結構較為合理，整體資產優良，與公司現階段發展狀況相適應。資產減值準備計提符合資產實際狀況，計提減值準備足額、合理。 從償債能力來看，公司在經營活動中加大應收款項催收力度，加快存貨及應收賬款的周轉速度，以提高存貨及應收賬款的周轉能力和本公司的償債能力。報告期內公司流動比率、速動比率、息稅折舊攤銷前利潤、利息保障倍數均較高，具有較強的償債能力。２００６年、２００７年本公司增加長期借款３１２．７４萬元、１６２．０９萬元，合理分配長短期債務的相對比例，更好地利用了負債的杠桿作用，優化了公司的資本結構。 本公司管理層認為：本公司秉持穩健的財務政策，資產負債率保持在合適水平。２００７年１２月３１日，母公司資產負債率為４７．４３％，與同行業上市公司相比，資產負債率保持正常水平。近三年本公司負債增長主要由于業務的迅速發展所致，負債增長速度與本公司業務及營業收入增長速度基本匹配，不存在負債增幅過大的情況。 （三）現金流量分析 報告期內本公司經營活動產生的現金流量凈額均為正值，累計為６０４３．４８萬元。２００５年度、２００６年度本公司投資活動產生的現金流量凈額均為負數，主要系本公司購置固定資產及參股安縣紙業帶來的投資支出，２００７年本公司購置固定資產１，６６２．６８萬元，但鑒于２００７年底收到轉讓所持安縣紙業全部股權之全部股權轉讓款２，２８４．８８萬元，投資活動產生的現金流量凈額為４８４．１０萬元。從本公司近三年一期籌資活動現金流量看出，近年來公司不斷改善負債結構，增加部分銀行借款，融資渠道逐漸多元化。 本公司管理層認為，公司有充足的現金償還債務，能夠滿足公司正常運營及償還債務的現金需求。 （四）管理層對未來趨勢的分析 行業發展狀況的影響 隨著我國經濟的迅速發展，商務信息用紙市場需求逐年增加，尤其是特種涂布紙主要包括熱敏紙、無碳打印紙、彩色噴墨打印紙等市場需求空間巨大。隨著現代電子通訊、信息產業的發展、個人數碼相機消費以及商務活動領域的逐步拓展，預計未來公司產品需求將進一步增長。 客戶化整體解決方案的影響 公司以優秀的客戶管理能力不斷挖掘并創造客戶需求，成功推出了一系列客戶化整體解決方案，并由此迅速提升了公司的盈利能力和核心競爭力。預計今后一段時間，公司將繼續加大營銷網絡建設，持續推出針對核心客戶的整體解決方案，滿足核心客戶個性化需求。公司營銷網絡的擴建與客戶化整體解決方案的相互促進與融合將進一步增強公司盈利能力，提高公司核心競爭力。 募集資金的影響 公司本次首次公開發行股票并上市成功后，將全面啟動四個募集資金投資項目。特種涂布紙生產擴建項目將進一步增加公司特種涂布紙的生產能力，滿足公司日常生產經營的需要。票據印務擴建項目將提升公司在票據印務市場的市場占有率，優化公司產品結構，增強公司盈利能力。多渠道營銷配送網絡擴建項目將使公司的營銷網絡進一步向全國各地輻射，提升本公司資源的利用效率和快速響應市場需求的能力。項目開發中心擴建項目將進一步提高公司客戶化整體解決方案的能力，增強公司核心競爭力。預計未來幾年，本公司財務狀況、盈利能力將隨著募投項目的不斷實施和投產而持續改善，有利于增強公司整體競爭實力，提升公司在行業中的優勢地位。 十一、公司利潤分配情況 （一）股利分配政策 《章程》對于股利分配政策做出了相關規定。 公司股東依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配。公司的利潤分配采取現金或股票方式分配股利。 股利分配方案由公司董事會擬定，由股東大會表決并以普通決議的方式通過。公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會召開后２個月內完成股利（或股份）的派發事項。 公司交納所得稅后的利潤按下列順序進行分配：彌補以前年度累計虧損；提取法定公積金１０％；提取任意公積金；支付股東股利。 公司法定公積金累計達公司注冊資本的５０％以上的，可以不再提取；提取法定公積金后，是否提取任意公積金由股東大會決定；公司不在彌補公司虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤，股東大會違反規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。 公司持有的本公司股份不參與分配利潤。 （二）公司近三年利潤分配情況 最近三年一期，本公司未進行利潤分配。 （三）發行前滾存利潤的分配安排 ２００７年第二次臨時股東大會審議通過了本公司發行前滾存利潤的分配安排：若本公司本次公開發行股票（Ａ股）并上市方案經中國證監會核準并得以實施，首次公開發行日之前滾存的未分配利潤在本公司首次公開發行股票并上市后由新老股東共同享有。 十二、發行人控股子公司及其基本情況 截至本招股意向書簽署日，本公司共有安妮企業、濟南安妮、紅櫻子紙業三家控股、全資子公司。 廈門安妮企業有限公司 安妮企業成立于１９９５年１２月２８日，注冊地址為廈門市集美區杏林錦園南路９９號，法定代表人林旭曦女士，注冊資本為１，０００萬元，本公司持有其１００％股權。安妮企業主要將數碼、防偽等印刷技術運用于特種涂布紙，生產彩票紙、ＡＴＭ打印單、登機牌等。 截至２００７年１２月３１日，安妮企業總資產９，９８０．１５萬元、凈資產２，５４４．９５萬元；２００７年度實現銷售收入１１，５７８．１８萬元，凈利潤１，５４４．９５萬元。以上財務數據業經中審會計師事務所審計。 濟南安妮紙業有限公司 濟南安妮成立于２０００年４月１３日，注冊地址為濟南市歷城區大橋路９６號，法定代表人張杰先生，注冊資本為１，０００萬元，其中本公司出資６５９萬元，占股權比例６５．９０％；安妮企業出資３４１萬元，占股權比例３４．１０％。濟南安妮系本公司之涂布加工基地，擁有先進的涂布設備，和自主研發的熱敏紙、無碳打印紙、彩噴打印紙等特種涂布紙的生產技術，本公司及安妮企業從濟南安妮采購特種涂布紙經分切加工、印刷后向市場銷售。２００７年濟南安妮具備年產熱敏涂布紙約４，０００噸的生產能力。 截至２００７年１２月３１日，濟南安妮總資產２，１８４．７２萬元、凈資產１，５９４．１８萬元；２００７年度實現銷售收入３，８９３．１０萬元，凈利潤－１６．１８萬元。以上財務數據業經中審會計師事務所審計。 廈門紅櫻子紙業有限公司 紅櫻子紙業成立于２００１年６月６日，注冊地址為廈門市思明區湖濱北路７８號興業大廈８層東區，法定代表人林旭曦女士，注冊資本為３００萬元，其中本公司出資２５０萬元，占股權比例８３．３３％，安妮企業出資５０萬元，占股權比例１６．６７％。紅櫻子紙業主要從事紙品貿易，２００６年起未實質開展業務。 截至２００７年１２月３１日，紅櫻子紙業總資產２９０．３１萬元、凈資產２８９．８６萬元；２００７年度未開展業務，沒有銷售收入，凈利潤０．２０萬元主要系壞賬準備沖回。以上財務數據業經中審會計師事務所審計。 第四節 募集資金運用 公司本次擬向社會公開發行股票不超過２，５００萬股，若成功發行，所募集資金擬用于建設以下項目： 單位：萬元 上述項目總投資額２５，１３５萬元，包括固定資產投資和配套鋪底流動資金，按照輕重緩急的順序安排項目資金。其中票據印務擴建項目所需的熱敏紙、無碳打印紙等由特種涂布紙生產擴建項目提供。 若本次實際募集資金小于上述項目投資資金需求，缺口部分由本公司自籌解決；若實際募集資金大于上述項目投資資金需求，則用于補充公司流動資金。 本次募集資金投資項目業經本公司第一屆董事會第二次會議及本公司２００７年第二次臨時股東大會審議通過。 第五節 風險因素及其他重要事項 一、風險因素 （一）原材料價格上漲的風險 本公司產品所需的原材料主要為各種原紙。原紙的市場價格通常受到造紙行業產能規模、市場供求等因素的影響，如果造紙行業產能出現大幅波動，本公司生產所需的主要原紙價格將發生波動，給本公司的成本控制造成不利影響，因此本公司短期內面臨原材料價格上漲的風險。 （二）市場競爭風險 商務信息用紙市場相對較分散，受國內地方性中小商務信息用紙供應企業及ＡＰＰ、ＵＰＭ、Ｄｏｕｂｌｅ Ａ等國際大型造紙企業的競爭，本公司部分產品在部分地區的市場占有率將受到挑戰，導致本公司產品利潤率下降，本公司面臨市場競爭風險。 （三）公司業務未來不能持續高速增長的風險 近三年一期，本公司營業收入和盈利能力保持較高增長。本公司擬利用本次募集資金擴大涂布、印刷生產能力，解決目前生產能力不足的問題；并進一步加強本公司為核心客戶提供整體解決方案的能力。但是激烈的市場競爭、原材料價格可能上漲、不能及時提供適應市場的產品，或未能開發有效的客戶化整體解決方案等因素均可能給本公司業務持續高速增長帶來不利影響。 （四）庫存管理風險 本公司客戶包括全國近４，０００家分銷商、零售商和福彩中心、ＮＣＲ、各商業銀行、各電信運營商、各物流企業等存在個性化產品需求的核心客戶。各客戶產品規格要求不盡一致，但均要求本公司以最快速度滿足其產品需求，對本公司庫存管理提出較高要求，本公司面臨不能及時滿足客戶需求的風險。 （五）稅收風險 本公司、本公司之控股子公司安妮企業之法定住所分別自２００３年７月起、自２００６年２月起變更至廈門市集美區，集美區不屬于國務院所批準的廈門經濟特區的范圍，均根據《廈門市人民政府關于理順現行稅收政策的批復》第二條第１款的規定按照１５％的比例稅率繳交企業所得稅。鑒于《廈門市人民政府關于理順現行稅收政策的批復》系廈門市地方性政策，本公司及控股子公司安妮企業上述期間所享受的稅收優惠存在被稅務機關按照３３％的稅率追繳的風險。２００７年９月，本公司控股股東、實際控制人林旭曦女士、張杰先生出具《承諾函》：若因本公司及其控股子公司所享受的稅收優惠違法、違規，導致稅務機關按照３３％的所得稅率追繳其在本次發行及上市之日前欠繳的企業所得稅，愿全額承擔需補繳的稅款及費用。 本公司部分出口產品享受出口退稅，其中印刷品、色帶２００７年７月１日前出口退稅率為１３％。依據財政部、國家稅務總局“財稅［２００７］９０號”《關于調低部分商品出口退稅率的通知》，２００７年７月１日起表格印刷紙出口退稅率由１３％降低為５％，色帶退稅率由１３％降低為１１％。本公司部分產品出口退稅率下降將一定程度上影響本公司凈利潤。 （六）公司品牌遭受侵害的風險 本公司建立了專門從事品牌經營與管理的部門，全面負責品牌策劃、推廣和維護。隨著本公司銷售區域的擴大、市場影響力將不斷增強，可能存在假冒本公司產品的情況，對本公司產品品牌構成不利影響。 （七）分支機構管理風險 目前，本公司在全國主要城市擁有１０家分公司，在上海等２４個國內大中城市及日本東京擁有辦事機構。本次募集資金到位后，本公司擬將部分辦事機構升級為分公司，屆時本公司將擁有３０家分公司，并在２９個大中城市擁有辦事機構。本公司存在由于分支機構較多，管理制度執行不力，對分支機構控制不力的可能。 （八）應收賬款管理風險 近三年一期期末，本公司應收賬款余額占總資產比例呈上升趨勢，面臨應收賬款不能如期收回的風險。 （九）本次發行導致凈資產收益率下降的風險 近三年一期，本公司扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率呈持續增長趨勢。本次發行成功后，將導致公司凈資產大幅增長，本次募集資金投資的新項目從建設到達產需要一段時間，本公司存在因凈資產增長較大而導致凈資產收益率下降的風險。 （十）特許經營權證不能持續獲得的風險 本公司彩票、發票等業務須經相關部門授權特許經營，該等特許經營權每年須經主管部門審核。雖然本公司憑借良好的產品品質、服務質量獲得市場廣泛認可，且不存在違法違規情況，每年均通過各特許經營權主管部門的審核，但仍然面臨特許經營權不能持續獲得的風險。 二、其他重要事項 本公司無其他需要披露的重大事項。 第六節 本次發行各方當事人和發行時間安排 一、本次發行各方當事人 二、本次發行的有關重要日期 第七節 備查文件 １、招股意向書全文、備查文件和附件可到發行人及保薦人（主承銷商）的法定住所查閱。查閱時間：每周一至周五上午９：００～１１：３０，下午２：００～５：００。 ２、招股意向書全文可以通過深圳證券交易所網站查閱。深圳證券交易所網址：ｈｔｐｐ：／／ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。 廈門安妮股份有限公司 年 月 日
