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在亞洲紙漿市場，一向青睞低價位紙漿產品的造紙廠，遇到下跌幅度較大的產品時，會較快地從價格較高的紙漿產品上脫身，去購買這種價格正在下跌的產品。因為是現貨交易，價位較高的產品最先在亞洲遭到拋棄。因此——
對于木漿，大多數人都認為它是一種全球性商品，其在北歐市場的交易價格，可作為全球各市場紙漿價格變化的參考標準。然而從去年下半年開始，這種傳統似乎在開始發生變化，亞洲漿市走出了與全球市場相反的軌跡，獨立于其它市場，甚至為全球漿市作了先導。去年第三季度在歐洲市場交貨的漿價達到高峰之際，亞洲市場卻已經飛速下跌了。
為何亞洲市場漿價走勢如此迥異？最重要的也許是亞洲地區的漿市是現貨市場的緣故，那里的漿不執行掛牌價格，而對長期交易供貨合同價格要每月商談，就如在巨大的中國市場內通常是一筆一筆地進行商談。去年一年中國進口的木漿量達300多萬噸，占到除日本外的亞洲各國紙漿購買總量的40％。
具體分析，亞洲市場紙漿價格走勢之所以與歐洲和北美漿市不同，且較其它地區提前發生暴跌則另有原因。
一、亞洲市場的買主一貫做法是在價格處于低位時，大量囤積紙漿；當漿市趨漲時，他們就停止進貨。亞洲市場各客戶大量囤積紙漿的做法一是與現貨交易的不穩定性有關，二是歐美漿廠地處遙遠，交貨期過長，三是漿市中交易人員和代理機構過多參與。
二、亞洲地區各國造紙廠在選擇造紙纖維原料時，一向是靈活多變的，因而他們能尋到最低價格的紙漿，以此來降低費用。當去年夏天混合熱帶闊葉木漿價格下跌時，亞洲地區客戶很快從價格較高的巴西桉樹木漿市場抽身，而轉向購買前者。去年夏季俄國產的漿價下跌時，漂白北方針葉木漿市場上亦有相似的一幕，致使從加拿大進口的此種漿價發生劇降。
三、造成亞洲市場漿價獨特走勢的另一因素是亞洲造紙廠對混合熱帶闊葉木漿情有獨鐘。這種紙漿在亞洲以外的地區是不太適用的。印尼每年生產漂白闊葉木漿390萬噸，其中140萬噸銷往亞洲本地市場，僅有不到30萬噸發運到亞洲以外地區（如西歐和中東地區多數國家）。
過去，用混合熱帶闊葉木漿只能生產某些低檔紙張，但現在亞洲地區各國造紙廠均已順利地用它來生產高檔未涂全木漿印刷紙，因而其銷路不成問題。而對歐美地區造紙廠來說，卻不敢作這種嘗試。（1）怕危及現有的銷售渠道，尤其是印尼各公司對長期供貨的承諾尚不肯定。（2）當必須提高其產品質量，須用其它品種漿來代替混合熱帶闊葉木漿時，成本勢必提高，而要調整紙價卻是相當困難的。在短期內，北美和歐洲地區各國造紙廠不會愿意轉向使用這種木漿。
因此對印尼各制漿廠來說，若亞洲市場這種木漿的需求減少，對他們的打擊很大，要迅速減少其巨大的生產量是件十分困難的事。于是這一輪沖擊波會迅速從亞洲地區擴散到全球各處去。現在看到的結果正是其不良效應的擴散。
四、造成亞洲市場漿價呈盤旋狀下降的原因是印尼生產的紙漿供應方式高度僵化。印尼貨幣是世界上匯率比值最低的，尤其近期盧比發生貶值，情況更為惡化。因此在市場需求下降時，他們在生產產量上可調節的范圍很小。于是多余的紙漿就在市場上泛濫，只能低價出售。
去年印尼各生產廠的產能有了很大的擴展。如此一來給該地區增添了更多問題。去年2月份，在蘇門答臘省新增三條商品漿生產線使漂白闊葉木漿生產量增加了160萬噸。年生產能力為45萬噸的Tan
jun g E n im Le s ta r i制漿廠投產，其年生產能力為45萬噸的2A號漿生產線于去年8月份開始投產。今年3月份，R
iau C om p lex廠年生產能力為70萬噸的2B號漿生產線亦開始生產，使情況更加惡化。在此同時，亞洲漿紙公司為謀求現金，低價銷售其庫存紙漿，并因其造紙廠運行率的有所下降，而增大了其漿的生產量。當初由亞洲市場帶頭引起漿價下跌，那么當漿價復蘇時，它是否也會帶頭使市場復蘇？當然有可能出現這樣的情況，但有一件事須引起大家重視，即自現在起到2004年在亞洲地區明確宣稱開車投產的只有一條化學漿生產線（在中國山東省日照制漿造紙廠），但其年生產能力僅為7萬噸。
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