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今年，太陽紙業等企業準備上市；去年，甚至更早，企業紛紛上市……這些企業在國內具有領先優勢。但規模不斷擴張的同時，他們看到，
過去傳統的融資方式已不能滿足企業高速發展的需要。透析太陽紙業發展軌跡，不難看出，上市融資無疑是一種解決方案——
100億元的誘惑
權威統計表明，1999年以來，國家增發國債資金中，用于紙業重點企業技改項目的年均近100億元。而目前，造紙類上市公司共有27家，通過資本市場的融資額已超過100億元。
面對股市的融資能力，誰也不會視而不見。太陽紙業的一位高級管理人員對記者談到公司上市的5點好處時，融資就占了3點——可以在短期內通過股票銷售籌集大筆投資性的、不可隨意撤出的企業發展資金；在公司業績和股票表現好的情況下，上市后還可以增發股票的形式再次融資；作為上市公司，有了兼并其他企業的平臺，公司可以通過發行定向股票的形式來募集收購其他企業的資金，使公司做大做強。
根據規劃，公司到2005年生產漿紙110萬噸，實現銷售收入60億元；到2010年，生產漿紙260萬噸，躋身于世界造紙百強企業。要實現這一大目標，公司需要在2010年前再投入80多億元資金，靠傳統的融資方式肯定會很吃力。而上市融資則成為一種有力的補充。
中國造紙協會秘書長趙偉說，太陽紙業從3萬元起家，不斷發展，產量和效益連續幾年在全國同行業名列前茅，是投資決策正確的結果。公司上市后，成為公眾型企業，置于社會監督之下，會更加規范，特別是增加新的融資能力，更利于企業長遠發展。
上市融資“放大”利潤點
最近，記者到山東的一家企業采訪，一位副總說，太陽紙業董事長李洪信做事總是比常人快半拍。這個“快”字表現在前瞻性地生產市場緊俏的紙種。這自然也是利潤點所在。眼前，太陽紙業將上市融資，但新資本投向何方還是個謎。可以肯定的一點是——“放大”利潤點。
據中國造紙協會統計，1996年至2002年，國內白卡紙消費量年均增長率為27%%，市場缺口保持在100萬噸左右。與此對應的是，近年來國內白卡紙成為競爭激烈的紙市場中價格最為堅挺的品種。
早在2001年，太陽紙業就很有預見性地生產富含利潤的高檔白卡紙。至今，此戰略不僅使太陽紙業在國內白卡紙，特別是煙卡市場具有領先地位，而且收益頗豐。2004年，太陽紙業白卡紙的產值為19.5億元，占公司總產值的48%%；實現利稅26452萬元，占公司利稅總額的51%%。
李洪信曾經用最樸素的語言概括太陽紙業取勝的錦囊妙計——選項要前瞻。他說，成敗之道首在選項，項目錯了，只能是緣木求魚，南轅北轍，要為人所不能為，為人所不為，要干就干別人沒有干過的項目、干別人干不了的項目；當前，太陽紙業的目標是與世界紙業同步。
業內人士分析李洪信的發展戰略時認為，太陽紙業絕不會滿足于死“吃”白卡紙一個利潤點。下一個目標在哪里？看看太陽紙業的2010規劃，不難找出答案。公司規劃，建設年產16萬噸高檔信息用紙項目、年產40萬噸高級銅版紙項目、年產30萬噸SC高平滑紙項目。從紙種來看，高檔化和市場緊俏無疑成為利潤點所在。
再看看華泰和晨鳴，似乎與太陽紙業如出一轍，“吃”著一個利潤點，開發另一個利潤點——華泰在保持其新聞紙生產優勢的前提下，下一步將合資生產SC紙；晨鳴在保持銅版紙生產優勢的基礎上，又上馬輕涂紙項目。這好像和李洪信“與國際同步”的話合拍。這恐怕就是太陽紙業上市融資后的資本指向吧！
融資產品競爭的前夜
剖析強勢發展企業，除了有很強的把握市場能力外，更重要的一點是能最快最好地融資，搶占市場先機。
太陽紙業的一位高層管理人員說：“近幾年公司一直不斷拓寬融資渠道，進行產品升級。”
盡管他不愿透露融資的細節，但太陽紙業的投資軌跡還是展示出融資力度加大的趨勢。
一些到過太陽紙業的人為太陽紙業擁有清一色的具有國際水平的核心設備所驚嘆。如德國的軟壓光設備，美國霍尼韋爾質量控制系統和TBC廢紙脫墨漂白系統，法國SOLORANIC公司的紅外干燥系統，瑞典BTG輕量涂布器，加拿大的GLV流漿箱……
而在高檔涂布白卡紙的生產中，太陽紙業更是投資巨大。公司不僅使用進口纖維原料、輔料，而且引進美國、芬蘭、瑞典等世界知名企業的先進設備和技術。這些先進設備保證了產品高質量。
瞄準世界造紙工業發展方向，太陽紙業近年來先后投入近20億元人民幣進行技術改造。僅2002年，太陽紙業就投入6億多元進行技術改造和新項目建設。這些境外設備的投入，通常都是境內的5至6倍。為了最大限度地減少引進成本，太陽紙業加大科研力度，僅對那些核心和關鍵性的設備進行引進。1996年，原輕工業部部長于珍來太陽紙業視察時說，太陽紙業是中國白板紙業的佼佼者，企業以國內設備取代進口設備，為振興民族工業做出不可磨滅的貢獻。
2004年9月，芬蘭美卓造紙機械公司為太陽紙業提供的一條合同金額近3500萬歐元的文化紙機生產線，將于今年下半年正式開機。該紙機凈紙寬4.9米，車速每分鐘1300米，主要生產高級銅版紙。
這是相當多的企業不敢做，也無力做的事。太陽紙業在原有的融資渠道基礎上，加強上市融資功能，將為企業發展提供強有力的資金支持。這成為太陽紙業今后競爭中勝算的要素。
分析一些上市公司融資后的資本走向，有兩大特點：一是生產新產品；二是生產替代進口產品。這兩種產品都是市場上的強勢紙種。但這兩種產品投資巨大。上市公司單單從融資能力來講，已獲得市場先入優勢。種種跡象表明，造紙行業的產品競爭其實已經在融資這一環節展開。
太陽紙業簡介
預計今年上半年太陽紙業股份有限公司上市。公司是融造紙、化工、外貿、電力、醫藥、科研、投資為一體的國家級大型企業，是全國最大的高檔涂布包裝紙板生產基地。公司年生產能力為120萬噸，資產總額為45億元。公司主要產品有高檔涂布包裝紙板、高檔工業用原紙、高級文化辦公用紙三大系列150多個品種。產品暢銷全國并遠銷美國、非洲及東南亞等十多個國家和地區。企業曾榮獲“中國造紙10家最佳經濟效益企業”、“全國誠信守法企業”、“中國最具生命力企業”、“山東省水污染防治工作先進單位”等榮譽稱號。（消費日報記者 丁洋）
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